En el décimo relevamiento del año, quienes participaron del REM estimaron una inflación mensual de 3,0% para octubre (-0,4 p.p. respecto del REM previo). Para noviembre proyectaron una inflación mensual de 2,9% y para el año de 120,0% i.a. (-0,4 p.p. y -3,6 p.p. en relación con la encuesta previa, respectivamente).
Quienes mejor pronosticaron esa variable en el pasado (Top 10) esperaban una inflación de 3,0% para octubre, de 2,9% para noviembre y de 120,2% i.a. para 2024. Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus previsiones para octubre en 2,9% y para noviembre en 2,8%. El Top 10 esperaba una inflación núcleo de 3,0% para octubre y de 2,9% para noviembre.
En el relevamiento de octubre, el conjunto de analistas del REM proyectó para 2024 un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real 3,6% inferior al promedio de 2023 (+0,2 p.p. respecto del REM previo). En tanto, quienes constituyen el Top 10 proyectaron, en promedio, una reducción de 3,7% en el año. La caída se habría concentrado en el primer semestre. De acuerdo con las estimaciones recibidas, el nivel de actividad comenzó a recuperarse en el tercer trimestre del año, con una suba de 2,0% s.e. respecto al trimestre anterior. Para 2025, el conjunto de participantes del REM estimó un crecimiento promedio de 3,6% i.a.
La tasa de desocupación abierta para el tercer trimestre del año se estimó en 7,8% de la Población Económicamente Activa (PEA) quedando igual al REM previo. Para el Top 10, la tasa de desempleo se ubicaría en 7,7% en igual período. El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 8,0% para el último trimestre de 2024.
Quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados para noviembre y diciembre de 40,0% TNA (equivalente a una tasa efectiva mensual de 3,29%). Cabe señalar que la
encuesta fue realizada antes que el BCRA dispusiera, a inicios de noviembre, una reducción de la tasa de política monetaria desde 40% hasta 35% de TNA. Quienes forman el Top 10 preveían que ésta se ubicaría en 40,1% en noviembre.
La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $1.001 por dólar para el promedio de noviembre de 2024 lo que implicaría una suba mensual promedio de 2,0% de la paridad cambiaria. Para el Top 10 el tipo de cambio nominal promedio esperado para noviembre es $1.004/USD.
Para diciembre el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.021/USD. La variación interanual a dic-24 implícita en los pronósticos se ubicó en 59,0%.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM estimaron para 2024 que las exportaciones (FOB) totalicen USD77.864 millones (USD254 millones más que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) USD60.007 millones (USD1.356 millones más que el relevamiento previo). El superávit comercial anual esperado se redujo en USD1.102 millones.
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubicó en $9.014 miles de millones para 2024 ($324 miles de millones superior al REM previo). El promedio del Top 10 pronostica un superávit primario de $9.327 miles de millones para 2024. Ningún participante espera déficit primario para 2024 ni para 2025.
Fuente: BCRA
